VC Connect

Aplikacje do Seed to Scale przedłużone. Zgłoś się do 26 października!

Wyrażam zgodę na przetwarzanie przez Polski Fundusz Rozwoju S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Kruczej 50, 00-250 Warszawa, moich danych osobowych zawartych w formularzu wyłącznie w celu nawiązaniu kontaktu i udzieleniu odpowiedzi na zadane pytania.
Administratorem Pani/Pana danych osobowych jest Polski Fundusz Rozwoju S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Kruczej 50, 00-250 Warszawa, zwany dalej "Administratorem". We wszystkich sprawach dotyczących przetwarzania Pani/Pana danych osobowych i przysługujących praw z tym związanych, można skontaktować się z Administratorem poprzez adres email [email protected], telefonicznie pod numerem +48 22 537 75 41 lub pisemnie na adres siedziby Administratora wskazany w punkcie 1 powyżej.
Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane do celów reklamacyjnych przez okres nie dłuższy niż rok od momentu utrwalenia danych, lub dłużej wyłącznie w przypadkach przewidzianych przepisami prawa. Pani/Pana dane osobowe mogą być udostępnione innym podmiotom uprawnionym na podstawie powszechnie obowiązującego prawa. Pani/Pana dane mogą być także przekazywane podmiotom przetwarzającym dane osobowe na zlecenie Administratora, przy czym takie podmioty przetwarzają dane na podstawie umowy z Administratorem i wyłącznie zgodnie z poleceniami Administratora.
Pani/Pana dane osobowe nie będą przekazywane do odbiorców znajdujących się w państwach poza Europejskim Obszarem Gospodarczym. Przysługują Pani/Panu następujące prawa:

  • prawo dostępu do danych osobowych oraz prawo żądania ich sprostowania, sprzeciwu wobec przetwarzania, ich usunięcia lub ograniczenia ich przetwarzania;
  • prawo wycofania zgody; wycofanie zgody nie ma wpływu na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem;
  • prawo do przenoszenia danych osobowych, tj. do otrzymania od Administratora danych osobowych, w ustrukturyzowanym, powszechnie używanym formacie nadającym się do odczytu maszynowego (o ile ma to zastosowanie), w celu ewentualnego przekazania tych danych innemu administratorowi danych;
  • prawo do wniesienia skargi do organu nadzorczego zajmującego się ochroną danych osobowych, gdy uzna Pani/Pana, iż przetwarzanie danych osobowych dotyczących Pana/Pani osoby narusza przepisy Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (Dz. Urz. UE L 119 z 4.05.2016) (RODO).
  • W celu skorzystania z powyższych praw należy skontaktować się z Administratorem danych. Dane kontaktowe wskazane są w punkcie 2 wyżej.
  • Podanie danych osobowych jest dobrowolne, niemniej jest niezbędne do nawiązania kontaktu i udzielenie odpowiedzi na zadane pytania.
  • W związku z przetwarzaniem danych osobowych, decyzje dotyczące Pani/Pana osoby nie będą podejmowane w sposób zautomatyzowany (bez wpływu człowieka).


Wyrażam zgodę na przetwarzanie przez Polski Fundusz Rozwoju S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Kruczej 50, 00-250 Warszawa, moich danych osobowych zawartych w formularzu wyłącznie w celu nawiązaniu kontaktu i udzieleniu odpowiedzi na zadane pytania.
Administratorem Pani/Pana danych osobowych jest Polski Fundusz Rozwoju S.A. z siedzibą w Warszawie przy ul. Kruczej 50, 00-250 Warszawa, zwany dalej "Administratorem". We wszystkich sprawach dotyczących przetwarzania Pani/Pana danych osobowych i przysługujących praw z tym związanych, można skontaktować się z Administratorem poprzez adres email [email protected], telefonicznie pod numerem +48 22 537 75 41 lub pisemnie na adres siedziby Administratora wskazany w punkcie 1 powyżej.
Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane do celów reklamacyjnych przez okres nie dłuższy niż rok od momentu utrwalenia danych, lub dłużej wyłącznie w przypadkach przewidzianych przepisami prawa. Pani/Pana dane osobowe mogą być udostępnione innym podmiotom uprawnionym na podstawie powszechnie obowiązującego prawa. Pani/Pana dane mogą być także przekazywane podmiotom przetwarzającym dane osobowe na zlecenie Administratora, przy czym takie podmioty przetwarzają dane na podstawie umowy z Administratorem i wyłącznie zgodnie z poleceniami Administratora.
Pani/Pana dane osobowe nie będą przekazywane do odbiorców znajdujących się w państwach poza Europejskim Obszarem Gospodarczym. Przysługują Pani/Panu następujące prawa:

  • prawo dostępu do danych osobowych oraz prawo żądania ich sprostowania, sprzeciwu wobec przetwarzania, ich usunięcia lub ograniczenia ich przetwarzania;
  • prawo wycofania zgody; wycofanie zgody nie ma wpływu na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem;
  • prawo do przenoszenia danych osobowych, tj. do otrzymania od Administratora danych osobowych, w ustrukturyzowanym, powszechnie używanym formacie nadającym się do odczytu maszynowego (o ile ma to zastosowanie), w celu ewentualnego przekazania tych danych innemu administratorowi danych;
  • prawo do wniesienia skargi do organu nadzorczego zajmującego się ochroną danych osobowych, gdy uzna Pani/Pana, iż przetwarzanie danych osobowych dotyczących Pana/Pani osoby narusza przepisy Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady z dnia 27 kwietnia 2016 r. w sprawie ochrony osób fizycznych w związku z przetwarzaniem danych osobowych i w sprawie swobodnego przepływu takich danych oraz uchylenia dyrektywy 95/46/WE (Dz. Urz. UE L 119 z 4.05.2016) (RODO).
  • W celu skorzystania z powyższych praw należy skontaktować się z Administratorem danych. Dane kontaktowe wskazane są w punkcie 2 wyżej.
  • Podanie danych osobowych jest dobrowolne, niemniej jest niezbędne do nawiązania kontaktu i udzielenie odpowiedzi na zadane pytania.
  • W związku z przetwarzaniem danych osobowych, decyzje dotyczące Pani/Pana osoby nie będą podejmowane w sposób zautomatyzowany (bez wpływu człowieka).


Publikacje Data publikacji: 21 października 2025

Pierwsze środki na start-up? Rynek VC wraca do formy

Autor Maciej Polak Communications Manager | PFR Ventures

W trzecim kwartale 2025 roku przez polski rynek VC przepłynęło 464 mln PLN. Ponad połowa z tych środków trafiła do firm na zalążkowym etapie. Co czwarty milion złotych dla początkujących start-upów pochodził z transakcji napędzanych przez fundusze VC związane z PFR Ventures. 

Charakterystyka rynku 

 W tym roku około 90 firm pozyskało finansowanie w ramach rund seed. Szczególnie istotne były ostatnie dwa kwartały, w których kolejno przeprowadzono 40 i 33 transakcje.  

W latach 2020-2023, na polskim rynku obserwowaliśmy nawet 90 transakcji zalążkowych kwartalnie. Warto jednak pamiętać, że blisko połowa z nich (46%) to rundy zrealizowane przez fundusze z nieaktywnego już programu BridgeAlfa. Gdy przeanalizujemy rynek przez pryzmat transakcji prowadzonych przy udziale funduszy PFR Ventures – możemy zaobserwować istotne odbicie. Z kolei inwestycje pozostałych uczestników rynku utrzymują się na podobnym poziomie. 

 

Liczba inwestycji zalążkowych w podziale na kategorie

W interpretacji powyższego wykresu istotne jest spojrzenie na dostępność środków UE na polskim rynku VC. W latach 2020-2023 odegrały one kluczową rolę w finansowaniu start-upów na wczesnym etapie. 2025 rok to moment, gdy do start-upów zaczynają płynąć środki z nowej perspektywy UE – Funduszy Europejskich dla Nowoczesnej Gospodarki. Kapitał ten trafił do 12 zespołów zarządzających, które w najbliższych latach sfinansują blisko 200 polskich firm. Dostępność tych środków wzrośnie wraz z podpisaniem przez PFR Ventures kolejnych umów. Równolegle działa też grupa 8 funduszy, które korzystają z budżetu PFR.  

Kto inwestuje na wczesnym etapie? 

Fundusze VC z portfela PFR Ventures stanowią motor napędowy dla finansowania zalążkowego. Aktualnie, tego typu inwestycje realizuje 16 z 20 aktywnych zespołów (lista widoczna na grafice poniżej). Pozostałe cztery (bValue, Cogito Capital Partners, Momentum Capital Partners i Navivo) skupiają się na poszukiwaniu spółek na dalszym etapie rozwoju.  

Portfel aktywnych funduszy VC wspartych środkami PFR Ventures 

Blisko ¾ funduszy z portfela PFR Ventures dokonało już inwestycji w tym roku. Wzięły one udział w rundach zalążkowych o łącznej wartości ponad 300 mln PLN. Co szósty milion trafiał do spółki w inwestycji realizowanej przez fundusz zasilony środkami UE (FENG). W tym roku taki kapitał popłynął już do 14 firm z różnych branż. 

Portfolio spółek, które pozyskały środki z funduszy VC zasilonych środkami FENG 

Ile inwestują fundusze na etapie zalążkowym? 

„To zależy”. Nie ma jednoznacznej odpowiedzi na takie pytanie, bo wartość rundy zależna jest od wielu czynników (między innymi liczby inwestorów, wyceny spółki, potencjału technologii). Mediana transakcji w trzech ostatnich kwartałach wzrosła do poziomu 3,6 mln PLN. W ostatnich latach utrzymywała się między 1-2 mln PLN.  

Należy pamiętać, że na medianę składają się także rundy istotnie odstające od tych poziomów. Przykładem może być inwestycja w Sun.Store – spółka ta pozyskała 26 mln PLN od grupy 6 inwestorów.  

Mediana rund zalążkowych w latach 2020-2025 

Analitycy PFR Ventures odpowiedzialni za cokwartalny raport o polskim rynku VC spodziewają się, że liczba transakcji zalążkowych będzie się zwiększała w kolejnych kwartałach. Jeżeli poszukujesz więc finansowania na swój innowacyjny projekt – warto rozważyć rozmowę z zespołami zarządzającymi funduszami VC. Bazę aktywnych inwestorów znajdziesz tutaj. 

Powiązane artykuły