35 spółek, 34 fundusze i 444 mln PLN, czyli polski rynek VC w pierwszym kwartale 2025
W pierwszym kwartale 2025 roku, jak wynika z raportu opracowanego przez PFR Ventures oraz Inovo VC, przez polski rynek venture capital przepłynęło 444 mln PLN. To łączna wartość kapitału, który polskie i zagraniczne fundusze zainwestowały w 35 transakcjach w rodzime innowacyjne przedsiębiorstwa. W stosunku do kwartalnej średniej wartości inwestycji w 2024 roku jest to przyrost o 11%. Co istotne rynek doczekał się także pierwszej transakcji, w której obecny był kapitał FENG (UE).
Fundusze PFR Ventures i kapitał FENG
Wśród wszystkich transakcji 10 z 35 stanowiły inwestycje z udziałem funduszy PFR Ventures. Przełożyły się one na blisko 40% kapitału dla polskich przedsiębiorstw. Większość transakcji przeprowadzona została przy istotnym udziale prywatnych polskich funduszy i aniołów biznesu. 42% kapitału dostarczyły fundusze międzynarodowe.
Po pierwszych trzech miesiącach 2025 jesteśmy nieznacznie ponad tym pułapem. Liczba transakcji pozostaje zbliżona to tej z ubiegłego roku. Ten kwartał wyróżnia przede wszystkim rekordowa megarunda ElevenLabs, w której firma pozyskała ponad 700 mln PLN.
Na rynku odnotowaliśmy jednocześnie pierwszą transakcję, w której obecny był kapitał z FENG (UE). To dobry prognostyk.
– podsumowuje Aleksander Mokrzycki, wiceprezes zarządu PFR Ventures.
Wg PFR Ventures fundusze zasilone kapitałem z FENG wpłyną na strukturę finansowania. Proces ten zapoczątkował fundusz 4Growth dokonując pierwszej inwestycji w BidFinance. Polski fintech, twórca innowacyjnej platformy aukcyjnej do sprzedaży i kupna portfeli wierzytelności, otrzymał 7 mln zł finansowania od przywołanego funduszu, FundingBox'a oraz grupy aniołów biznesu. Pozyskane środki pozwolą BidFinance umocnić pozycję na polskim rynku oraz rozpocząć ekspansję zagraniczną, rewolucjonizując proces obrotu długami (więcej o sukcesie firmy przeczytać można w artykule). Prawdopodobnie w kolejnych kwartałach zwiększy się także aktywność innych przedstawicieli rynku VC.
| Programy publiczne oraz kapitał prywatny w Q1 2025 wg wartości transakcji | |
| 42 % | międzynarodowy, prywatny |
| 40 % | PFR Ventures |
| 13 % | polski, prywatny |
| 5 % | BGK, Vinci |
| Programy publiczne oraz kapitał prywatny w Q1 2025 wg liczby transakcji | |
| 19 | polski, prywatny |
| 10 | PFR Ventures |
| 4 | międzynarodowy, prywatny |
| 2 | BGK, Vinci |
Polskie startupy AI
Wśród największych transakcji pierwszego kwartału znalazła się runda ElevenLabs o wartości ponad 700 mln PLN, która przyciągnęła uwagę zagranicznych funduszy, takich jak Andreessen Horowitz czy ICONIQ Growth. To właśnie ta transakcja zdaniem Karola Lasoty, partnera w Inovo.vc skierowała światła reflektorów na „polskie AI”.
Myślę, że to będzie inspirować utalentowane osoby do tworzenia następnych ambitnych projektów, a wśród inwestorów spotęguje strach przed przegapieniem okazji inwestycyjnych z naszego rynku (tzw. FOMO). Innym przykładem jest Ingenix, którego założyciele po dużym sukcesie ich poprzedniego biznesu AI i sprzedaży do amerykańskiego Snowflake, chcą rozwiązać największe wyzwania ludzkiej biologii i leków za pomocą AI. „Polskie AI: ma ogromny, globalny potencjał.
– zauważa inwestor.
Eksperci Inovo.vc dostrzegają szansę polskiego ekosystemu startupowego, aby stał się najważniejszym hubem AI w regionie, a jednocześnie podkreślają, że bez wielu ambitnych projektów na wczesnym etapie rozwoju trudno będzie pozostać w czołówce.
Istotne transakcje Q1 2025
Do transakcji, które poza BidFinance oraz ElevenLabs przyciągnęły uwagę rynku, zaliczyć można także inwestycje w startupy:
NoMagic – 141 mln PLN (Runda B), inwestorzy: Almaz Capital, Khosla Ventures, European Investment Bank (EIB), EBRD, aniołowie biznesu
Startup technologiczny, który specjalizuje się w automatyzacji procesów magazynowych z wykorzystaniem robotyki i sztucznej inteligencji.
Fudo Security – 40 mln PLN (Growth), inwestor: bValue
Firma specjalizująca się w rozwiązaniach z zakresu Privileged Access Management (PAM), oferując zaawansowane narzędzia do monitorowania i kontroli dostępu do kont uprzywilejowanych.
Ingenix.ai – 38 mln PLN (Seed), inwestorzy: IFC, Inovo.vc, OTB Ventures
Polsko-brytyjski startup założony w 2022 roku, specjalizujący się w doradztwie zarządczym oraz usługach związanych z przetwarzaniem danych i projektowaniem systemów komputerowych. Spółka posiada siedziby w Warszawie i Londynie, a jej zespół zarządzający tworzą doświadczeni przedsiębiorcy z Polski, w tym Adam Dancewicz i Piotr Surma.
Wealthon – 31 mln PLN (Growth), inwestorzy: 3TS Capital Partners, aniołowie biznesu
Startup fintechowy założony w 2019 roku, który oferuje kompleksowy ekosystem cyfrowych usług finansowych dla małych i średnich przedsiębiorstw (MŚP), łącząc rozwiązania takie jak finansowanie POSCASH, mobilny portfel Wallet, limit kredytowy dostępny przez aplikację oraz system POS do zarządzania sprzedażą i magazynem.
Bethink – 25 mln PLN (Growth), inwestor: TDJ
Startup technologiczny, który koncentruje się na tworzeniu platform edukacyjnych wspierających naukę online. Firma oferuje narzędzia umożliwiające tworzenie i udostępnianie interaktywnych kursów, wspierając zarówno edukację formalną, jak i nieformalną.
Sportano – 25 mln PLN (Growth), inwestor: bValue
Biznes e-commerce założony w 2021 roku przez Marcina Grzymkowskiego, twórcę eObuwie.pl, oferujący szeroki asortyment odzieży, obuwia i sprzętu sportowego od ponad 800 marek.
Solidstudio – 20 mln PLN (Growth), inwestor: bValue
Startup technologiczny specjalizujący się w tworzeniu oprogramowania dla sektora elektromobilności, oferując rozwiązania wspierające operatorów stacji ładowania pojazdów elektrycznych oraz dostawców usług eMobility.