Przejdź do treści
[Podcast🎙]

Wszystkie odcinki podcastu "Następne piętro" dostępne są na Spotify. Posłuchaj i zainspiruj się!

Raporty i ebooki Data publikacji: 01 sierpnia 2025

Kapitał na innowacje – stan po pierwszym półroczu

Autor Maciej Polak Communications Manager | PFR Ventures

PFR Ventures i Inovo VC opublikowały właśnie raport podsumowujący pierwsze półrocze na polskim rynku VC. Do ponad 80 firm trafiło 1,7 mld PLN. Co czwarta złotówka została zapewniona w ramach rund inwestycyjnych z udziałem funduszy z portfela PFR Ventures. Kto był aktywny i kto może zainwestować w drugiej połowie roku?  

Sytuacja na polskim rynku VC ulega poprawie. Pięć poprzednich kwartałów charakteryzowało się ograniczoną dostępnością środków – szczególnie dla projektów na etapie zalążkowym. Sytuacja zmieniła się wraz z drugim kwartałem tego roku, kiedy liczba transakcji o takim profilu wyniosła 40. Dla porównania, w poprzednich 5 kwartałach było ich średnio 25, mowa więc o 60% wzroście. 

 Liczba transakcji zalążkowych na polskim rynku VC, 2020 – H1 2025 

Kto inwestuje? 

Istotna część z tych transakcji napędzana jest przez fundusze z portfela PFR Ventures. Przykładowo: cztery pierwsze inwestycje zrealizowały w tym półroczu fundusze zasilone kapitałem unijnym z programu FENG. To początek ich działalności.  

Docelowo, 9 zespołów korzystających ze środków FENG, zainwestuje w około 150 innowacyjnych firm. Najczęściej znajdujących się właśnie na etapie zalążkowym. Wkrótce dostępność takiego kapitału wzrośnie – PFR Ventures planuje niedługo ogłosić alokację do kolejnych funduszy. 

Wszystkie z powyższych funduszy są aktywne, ale tylko te z zielonym oznaczeniem dokonały inwestycji w pierwszej połowie roku. 

Poza funduszami korzystającymi ze środków PFR, na rynku funkcjonują także niezależne zespoły zarządzające. Najczęściej bazują one w 100% na prywatnym kapitale. Ich możliwości inwestycyjne nie są znacząco inne od tych, które korzystają z budżetu PFR. Drobne różnice występują przy funduszach zasilonych środkami FENG, ale związane one są przede wszystkim z ograniczeniami geograficznymi. 

Listę wszystkich aktywnych funduszy VC przygotował Paweł Maj i jest ona dostępna na jego profilu na LinkedIn (tutaj). 

Gdzie trafiają środki inwestorów?  

Nie inaczej niż w poprzednich latach – branżą, w której miało miejsce najwięcej transakcji jest HealthTech. Istotnie wyróżnia się inwestycja w Ingenix.ai, które pozyskało środki od IFC, Inovo.vc oraz OTB Ventures. Firma jest rozwijana przez tzw. „seryjnych przedsiębiorców”. Mają oni na koncie między innymi sukces Applica.ai, która sprzedana została do notowanego na amerykańskiej giełdzie Snowflake za około 1 mld PLN. Warto zwrócić uwagę, że pierwsze kroki stawiała w ramach lokalnego i międzynarodowego akceleratora. Podobna ścieżka jest dostępna w ramach programów PFR dla nowych przedsiębiorców

Historia finansowania Ingenix.ai i poprzedniego projektu Piotra Surmy i Adama Dancewicza.  

Drugi co do popularności okazał się obszar danych i analityki. To do niego przypisana jest megarunda spółki ElevenLabs, ale także 6 innych transakcji, z których większość pozostaje niepubliczna. 

Na trzecim miejscu uplasował się FoodTech. W tym sektorze wyróżnia się start-up Fresh Inset, który pozyskał 18 mln PLN. Do grona inwestorów, jako lider nowej rundy, dołączył Radix Ventures. Kapitał zalążkowy na rozwój tej firmy zapewnił wcześniej Montis Capital.  

Pobierz aktualny raport